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【策略早视点:结构性分化行情延续,市场风险偏好修复仍需时日】

2017-11-22 09:01:49    阅读2004人


人民日报刊发央行行长周小川文章,强调认真学习宣传贯彻党的十九大精神,守住不发生系统性金融风险的底线。建立健全金融控股公司规制和监管,严格限制和规范非金融企业投资金融机构,从制度上隔离实业板块和金融板块。推进金融机构公司治理改革,切实承担起风险管理、遏制大案要案滋生的主体责任。货币政策主要针对整体经济和总量问题,保持经济稳定增长和物价水平基本稳定。宏观审慎政策则直接和集中作用于金融体系,着力减缓因金融体系顺周期波动和跨市场风险传染所导致的系统性金融风险。
周二市场结构性分化行情延续,本轮反弹风向标上证50指数再创新高,而估值虚高个股依然处在下降通道中,个股跌多涨少。指数经过前期快速调整后守住60日均线,从技术图形上看沪指自熔断以来进三退二的反弹通道未被破坏,盈利支撑下的结构性慢牛仍在途中。但短期来看,市场风险偏好的修复仍需时日,结构性分化加剧下微观矛盾的积累依然是我们的担忧。资管新规的出台虽然使得债券市场不确定性落地,但年末资金惯性偏紧下债市依然弱势震荡,周二Shibor利率全线上涨,10年期国债收益率再度破4%,流动性悲观预期难以有效缓解下股市区间震荡的格局难以改变。从市场风格来看,结构性行情依然是市场主基调,以大为美的风格受市场谨慎的情绪面影响进一步强化,但追涨的风险亦是加大。策略上,建议投资者控制仓位,逢低布局绩优蓝筹股,关注优质成长股的错杀机会。


风险提示:以上内容仅代表个人观点,不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎!

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秦建平 上海证券

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